5月垃圾焚烧发电行业三起并购案尘埃落定

在国内垃圾焚烧发电市场增量不足的背景下，并购已成为垃圾焚烧头部企业扩大市场规模的主要手段。环卫科技网注意到，2025年5月，三起垃圾焚烧发电并购案陆续尘埃落定。

瀚蓝环境“私有化”粤丰环保

5月12日，港交所发布公告，宣布粤丰环保电力有限公司股份（证券代号：01381）的最后买卖日期为2025年5月14日，而该公司的上市地位也将于2025年6月2日办公时间结束后撤回。这意味着瀚蓝环境这起价值上百亿的并购即将落定。

图为瀚蓝环境旗下泰国农垦1垃圾焚烧发电项目。

瀚蓝环境主营业务包括固废处理业务、能源业务、供水业务和排水业务。其中固废处理业务收入占比最高，主要包括垃圾焚烧发电、工程与装备、环卫业务、餐厨/厨余处理、农业垃圾处理等。2024年，瀚蓝环境实现营业收入118.86亿元，同比下降5.22%，其中主营业务收入114.85亿元，同比下降5.69%；归属于上市公司股东的净利润16.64亿元，同比增加16.39%。

瀚蓝环境的生活垃圾焚烧业务（不含工程与装备）2024年度实现主营业务收入35.37亿元，约占公司主营业务收入的29.7%，同比增长8.24%。

截至瀚蓝环境2024年年报披露日，公司生活垃圾焚烧发电在手订单合计规模为35750吨/日（不含参股项目），其中已投产项目规模为31250吨/日（2024 年新增投产800吨/日，2025年一季度新增投产650吨/日），在建项目规模为750吨/日，未建项目规模为3750吨/日。

粤丰环保主要从事垃圾焚烧发电厂的营运及管理、提供智慧城市环境卫生及相关服务。公司盈利主要来自于电力销售收入、垃圾处理费收入、垃圾焚烧项目建设收入、BOT 安排产生的财务收入和环境卫生服务收入。2024年粤丰环保实现营业收入41.98亿港元，同比下降15.36%；归属母公司净利润8.66亿港元，同比下降13.50%。总营业收入下跌主要由于公司大部分垃圾焚烧发电项目已投产，导致项目建设产生的建设收入大幅减少所致。而净利润较去年减少则主要受建设收入减少所致。

截至2024年12月31日，粤丰环保共有35个已签订的垃圾焚烧发电项目，每日城市生活垃圾总处理能力达52540吨；旗下共有32个垃圾焚烧发电项目已投入营运，每日城市生活垃圾处理能力达42490吨。

本次交易完成后，瀚蓝环境将进入全国垃圾焚烧行业前三。

永兴股份收购忻州洁晋发电

永兴股份（601033）5月20日发布公告，宣布顺利完成对山西省忻州市洁晋发电有限公司（下文简称洁晋发电）41%股权的收购，该次收购共斥资3.30亿元。收购完成后，永兴股份持有洁晋发电90%的股份，后者正式成为永兴股份控股子公司。

据悉，洁晋发电成立于2009年1月，旗下建设运营着忻州市固废综合处置（静脉）产业园项目，业务包括垃圾焚烧（设计处理规模2600吨/日，已投产）、餐厨废弃物处置（设计处理规模200吨/日，已投产）、污泥无害化处置（设计处理规模200吨/日，已投产）、集中供汽供热、光伏发电（100MW，在建）等。本次收购完成前，永兴股份持有洁晋公司49%股权。

截至2024年9月30日，洁晋公司资产总额233798.64万元，净资产50846.08万元，2024年前三季度营收15392.85万元，净利润1852.80万元。

永兴股份2024年度业绩报告显示，报告期内，公司实现营业收入37.65亿元，同比增加6.45%；归属于上市公司股东的净利润8.21亿元，同比增加11.67%。

截至报告期末，公司共控股运营14个垃圾焚烧发电项目，已全部投入运营，分别位于广州、雷州、邵东等地，设计处理能力合计32090吨/日。报告期内，公司控股运营垃圾焚烧发电项目的垃圾进厂总量928.56万吨，垃圾焚烧发电量46.71亿度，上网电量41.25亿度，各项指标均实现稳健增长。

5月23日，中科环保（301175）通过官微宣布完成晋州市生活垃圾焚烧发电项目100%股权的收购。

晋州市生活垃圾焚烧发电项目位于晋州经济开发区，合同规模1000吨/日，一期规模600吨/日，年处理生活垃圾约22万吨。项目采用热能高效利用技术，在实现生活垃圾无害化处置的同时，配套建设供热系统，年输出绿色热能最大可达26万吨，年减少碳排放超10万吨，既可实现生活垃圾减量化、资源化、无害化处置，还可服务周边工业园区，满足企业的绿色热能需求。

晋州项目将与石家庄项目积极联动，充分发挥京津冀区域的协同效应，构建高效、稳定的热能供应网络，全面提升供热能力，力争将其打造为该区域最具规模优势的绿色热能中心，助力地方能源结构优化与绿色低碳经济的可持续发展。

中科环保2024年年报显示，报告期内公司实现营业总收入16.63亿元，同比增长18.43%，净利润3.21亿元，同比增长18.92%。

2024年，中科环保共处理生活垃圾394.06万吨，同比增加15.97%；上网电量10.07亿度，同比增加12.56%；供热175.45万吨，同比增加57.31%；装备业务合同签订额达2.3亿元，位于行业前列。